在新加坡上市的云顶股票有两支, 分别是 Genting Singapore 和 Genting HK, 今天我们谈一谈 Genting HK, 之所以关注它, 是因为行业独特.
怎么个独特法呢? 她的主要业务是游轮, 旗下有九艘邮轮, 包括大家耳熟能详的丽星与水晶系列, 此外还有正在出售的挪威游轮, 及马尼拉云顶世界.
大家都知道, 最近这些年, 旅游业发展不错, 既得益于低油价, 也得益于新兴经济体的快速发展, 更多的人有出游欲望: 世界这么大, 我想去看看.
而游轮业的增长速度呢, 又明显超越其他 旅游相关产业, 比如航空, 酒店, 赌场, 主题公园, 为什么呢?
简单脑补一下游轮业的运作模式就会恍然大悟, 一艘游轮, 不就是一座海上的浮动酒店么, 既提供了交通, 也提供了住宿, 餐饮, 游乐场和赌场, 整个通吃到完, 出海几天, 营业额就是几千万到上亿, 流动成本呢, 还相对较低, 无非是燃油, 食品, 职员工资之类.
然而看一下, Genting HK 的股价, 你会很疑惑, 从13 年中到现在已经阴跌两年半了, 价格跌去三分之一了, 这又是为何?
答案同样很简单, 行业特殊, 一艘邮轮很贵, 通常要几亿美金, 在发展初期资金压力很大, 但是一旦过了某个拐点, 钱还得七七八八之后, 就成了只下金蛋的鹅.
这一点, 有点象发展水电站的公司, 在水电建设期, 就是烧钱, 看起来赚不到什么, 一旦水电建成, 贷款还得差不多的时候, 一座水电站就是一台印钞机, 他不用烧煤, 不用烧天然气, 他的原材料是来自天上的水, 免费的啊. 运营成本也非常的低, 所须员工不多.
那么, Genting HK 的拐点来了么?
这个不用怀疑, 他十年没有分红, 但是从两年前开始分红了, 这是一个重要标志, 另外的重要指标就是负债率已经降到 15% 以下.
最近激动人心的事, 无疑就是, 2月 2日发布的业绩预报, 赢利(不包括云顶菲律宾) 将超过 20亿美金, 而前一年是 3.8 亿美金, 增了多少倍?
目前他的 PB 只有0.5 左右, PE 即使不包括将出售的挪威游轮的收益, 也只有 6.6 左右, 一家市值 200 多亿港币的公司, 手中现金就有 110亿 港币, 而挪威游轮交易完毕, 将另有 170 亿港币现金入帐, 说他是个钱罐绝不为过.
从最近披露的消息, 他将购入挪威的三个船厂, 用于游轮建造和维修. 相信这又是一个精明之举, 在全世界造船业困难的时刻, 邮轮建造, 仍然是有利可图, 原因仍在其独特性, 一座海上的酒店游乐场与赌场.
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此人在精细分析方面颇为老到, 最经典战例就是曾挖掘出 超级牛股 亚太卫星——–四年涨了十倍.
目前 Genting HK 在香港也有上市, 最近已经开涨, 而新加坡本地价格没动, 目前只有香港的八折, 在本地买, 转到香港卖, 就有不少套利空间.
何况本月 二十日年报公布时, 可能会有特别分红.
以他的资产素质, 有被收购或私有化的可能. 那就是被追捧的 en block 啊.
这样的优质公司, 宜尽早入手, 长线持有.
