宋德才:风险点燃全球
作者 宋德才 2008-07-08 08:18
当下市场聚焦G8峰会，新的风险点燃全球，美元/日圆周一在震荡交投中上涨，突现矛盾态势，市场重又担心金融机构可能被迫进一步减记抵押贷款相关资产并筹集资本，信贷危机重燃战火，而油价下滑和欧元区投资者信心指数7月意外降至三年低点的消息却一度提振美元/欧元，信贷忧虑暂时占据上风，尤其是与美国资产相关，市场担心美国金融机构再次崩塌，雷曼兄弟周一警告会计规则的调整可能迫使房利美和房贷美在这个困难时期筹集资本，房利美和房贷美这两个美国住房抵押贷款最大提供商股价重挫，拖累美国金融类股及大盘，而股市随后收复部分失地一度推高美元/日圆，美国金融业的不稳定可能令美国联邦储备理事会(美联储,FED)面临的决策环境更为复杂，市场将联储最近的强硬讲话理解为联储今年稍晚有意升息，果真升息则将有助于缩窄美元和欧元的利率差距，欧洲央行(ECB)上周四刚刚升息至4.25%，股市、信贷、油价似形成复杂次生矛盾，股市不利于日圆；信贷伤害澳元/日圆、英镑/日圆的交叉，却支持欧元；油价去伤害美元；
这些关系理清确实不易，欧元兑美元升0.1%报1.5720美元，而稍早低见1.5611，美元兑日圆上涨0.3%报107.18日圆但脱离107.75的盘中高点，美元指数持平约报72.680而稍早高见73.158的6月25日以来最高位，从人气上看美元走势目前追随美股，两者均因前景恶化的预期而下滑，上周初围绕美国方面的悲观情绪似乎再次入场，这周在北美没有什么能吸引交易商的注意，数据方面非常淡静，美元自旧金山联邦储备银行总裁叶伦的讲话中获取一定支撑，叶伦表示通膨风险开始盖过美国经济恶化的风险，叶伦的讲话表明联储可能倾向于升息，但其没有投票权，短期市场注意力投向在日本召开的八国集团(G8)峰会，G8领导人计划联合起来表达对抗全球性通膨的立场，但解决问题不仅要靠发达国家，发展中国家也不可或缺，投资者希望看到G8领导人是否会提及美元今年的疲势，不过许多人认为官员们可能不会呼吁采取切实行动，针对油价，10年前国际原油价格约为每桶12美元。这个数字如今几乎没有人记得。
人们至多是说，油价从60美元升到100美元，大约花了一年半的时间；如今，完成同样的涨幅只需半年。 石油，是我们想象力的源泉。我们对繁荣和富足的想象，对中产生活方式的想象，甚至是对现代化的想象，都建立在石油的基础上。高油价正在拖累世界经济。制造业和生活成本上升，不仅使得欧美的生活方式面临考验，更给近年增长迅速的亚洲经济以严重打击，在我们中国，很多年轻人原本已在中产生活的门槛边上踌躇满志，现在发现，门槛随着油价升高了许多。石油能改变世界，加速繁荣，现在却成了衰退的推手。尽管在油价的离奇飙升中可以嗅到投机的气味，但总的说来，经济增长有自己的规律。油价驱动繁荣与衰退的轮替，周期性的危机将强迫制度改革，中国能源价格体制的改革强迫我们修正自己的生活方式和观察世界的角度，比如发展公共交通，过一种更加环保的生活，而对外汇市场来说，或许更多接受史无前例的弱势美元、超长低迷的日本货币、或许还包括人民币的亮丽，对欧元即便短期是福，长远也是祸？昨天欧罗在急速下跌后强劲反弹，自1.59跌至1.56后反弹，50%水准在1.5750-70区域，若不能越过，则下跌的趋势不会改变。